CAG
#포장식품 #가공식품 #냉동식품 #스낵 #즉석식품 #소비재 #BirdEye #DuncanHines #HealthyChoice #MarieCallenders #SlimJim #Reddi-wip #브랜드포트폴리오 #식품제조 #편의식품 #냉장식품 #스낵푸드 #소비자재량주 #수익모델다각화 #공급망관리 #원자재가격변동 #배당주 #인플레이션 #식품안전 #가치주 #식품트렌드 #영양 #지속가능성3. 산업 분류
섹터(Sector): Consumer Defensive - 소비자 필수품
산업(Industry): Packaged Foods - 포장식품
4. 영위사업
Conagra Brands Inc는 1919년 설립된 미국 기반의 포장식품 제조기업으로, 약 8조원 규모(약 80억 달러)의 매출을 기록하는 소비자 포장식품 분야의 거대 기업입니다. 회사는 냉동식품, 냉장식품, 스낵, 조미료, 소스 등 다양한 카테고리의 제품을 생산하며, Birds Eye, Duncan Hines, Healthy Choice, Marie Callender’s, Reddi-wip, Slim Jim 등 100개 이상의 브랜드를 보유하고 있습니다.
기업은 주로 네 가지 사업 부문으로 운영됩니다: Grocery & Snacks(식료품 및 스낵), Refrigerated & Frozen(냉장 및 냉동식품), International(국제), 그리고 Foodservice(식품 서비스) 부문입니다. 이 중 냉장 및 냉동식품 부문이 가장 큰 매출 비중을 차지하며, 다양한 냉동 식사, 야채, 디저트 제품을 제공합니다.
최근 Conagra는 소비자 트렌드 변화에 적응하기 위해 건강한 식품 옵션과 프리미엄 제품에 투자하고 있으며, 지속가능성 이니셔티브를 강화하고 있습니다. 그러나 2025년에는 공급망 문제, 특히 냉동 치킨을 포함한 식사와 냉동 채소의 공급 제약으로 어려움을 겪었습니다.
재무적으로, 2025 회계연도(2025년 5월 25일 종료)에 Conagra는 약 98억 달러의 매출과 11.7%의 순이익률을 기록했습니다. 그러나 인플레이션 압력, 공급망 투자, 관세 부담 등으로 인해 어려움을 겪었습니다.
최근 1년간 CAG의 주가는 하락세를 보였으며, 2025년 7월 25일 기준으로 19.21달러에 마감했습니다. 이는 52주 고점인 33.24달러에서 상당히 하락한 수준입니다.
5. 비즈니스 모델 (수익 모델)
수익 구조 세분화:
사업 부문별 매출 비중:
- Refrigerated & Frozen(냉장 및 냉동식품): 약 45%
- Grocery & Snacks(식료품 및 스낵): 약 30%
- International(국제): 약 15%
- Foodservice(식품 서비스): 약 10%
고객 유형별 수익 구조:
- 소매 체인: 약 70% (월마트, 크로거, 타겟 등 대형 소매업체)
- 식품 서비스: 약 15% (레스토랑, 기관 등)
- 클럽 스토어: 약 10% (코스트코, 샘스클럽 등)
- 기타 유통 채널: 약 5%
지역별 매출 분포:
- 미국: 약 85%
- 국제 시장: 약 15% (캐나다, 멕시코, 기타)
성장 동력 및 수익성 개선 요인:
- 프리미엄 제품 라인 확대를 통한 마진 개선
- 공급망 최적화 및 디지털 전환을 통한 운영 효율성 강화
- 전략적 인수합병을 통한 포트폴리오 강화
- 지속가능성 이니셔티브 투자를 통한 브랜드 가치 제고
- 신제품 출시 및 혁신
6. 핵심 경쟁력
다양한 브랜드 포트폴리오: 100개 이상의 브랜드를 보유하고 있으며, Birds Eye, Duncan Hines, Healthy Choice와 같은 유명 브랜드들은 소비자들에게 높은 인지도와 충성도를 확보하고 있습니다.
규모의 경제: 대규모 생산 능력을 통해 비용 효율성을 달성하고 원자재 조달에서 구매력을 확보합니다.
유통 네트워크: 미국 전역의 주요 소매 체인 및 식품 서비스 업체와의 강력한 관계를 구축하여 제품 배치와 프로모션에 유리한 위치를 확보했습니다.
혁신 역량: 소비자 트렌드에 맞는 신제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구개발 인프라를 갖추고 있습니다.
공급망 관리 시스템: 원자재 구매에서 제품 배송까지 통합된 공급망 관리 시스템으로 효율성을 높이고 있습니다.
트렌드 적응력: 건강, 편의성, 지속가능성과 같은 소비자 트렌드 변화에 맞춰 제품 포트폴리오를 지속적으로 조정하는 능력을 보유하고 있습니다.
7. 핵심 기술
기술별 분류:
식품 보존 기술: 냉동 식품의 맛과 영양을 유지하면서 유통기한을 연장하는 기술로, 특히 Birds Eye 냉동 채소 제품에 적용됩니다.
식품 가공 기술: 대규모로 균일한 품질의 제품을 생산하기 위한 자동화 및 표준화된 공정 기술을 사용합니다.
포장 기술: 식품 신선도 유지 및 환경 친화적인 포장 솔루션을 개발하고 적용합니다. 최근에는 지속가능한 포장재 사용을 확대하고 있습니다.
제품 개발 기술: 소비자 취향과 영양 요구에 맞는 신제품을 효율적으로 개발하기 위한 R&D 역량을 갖추고 있습니다.
품질 관리 기술: 원자재에서 완제품까지 전체 생산 과정에서 품질과 안전을 보장하기 위한 통합 품질 관리 시스템을 운영합니다.
8. 제조 공정
1단계: 원자재 조달 및 품질 검사 - 전 세계 공급업체로부터 식재료를 조달하고 엄격한 품질 기준에 따라 검사합니다.
2단계: 원자재 처리 - 세척, 다듬기, 절단 등 기초 가공 작업을 수행합니다. 특히 냉동 채소 부문에서 중요한 단계입니다.
3단계: 제품별 가공 - 제품 유형에 따라 조리, 혼합, 성형 등의 과정을 거칩니다.
4단계: 열처리/냉각 - 식품 안전을 위한 살균 과정과 제품 특성에 맞는 열처리/냉각을 진행합니다.
5단계: 포장 - 제품의 신선도와 품질을 유지할 수 있는 적절한 포장이 이루어집니다.
6단계: 품질 검사 - 최종 제품에 대한 샘플링 검사로 품질과 안전성을 확인합니다.
7단계: 물류 및 유통 - 온도 조절 시스템을 갖춘 유통 네트워크를 통해 제품이 소매점이나 식품 서비스 업체로 배송됩니다.
9. 전방산업 / 후방산업
전방산업 (제품 사용 산업):
- 소매업: Walmart(US, WMT), Kroger(US, KR), Target(US, TGT) - 대형 마트 및 식료품점
- 편의점: 7-Eleven, Circle K - 간편식 및 스낵 판매
- 외식업: McDonald’s(US, MCD), Sysco(US, SYY) - 식자재 공급
- 온라인 식품 유통: Amazon(US, AMZN), Instacart - 직접 소비자 배송
후방산업 (원자재/부품 공급 산업):
- 농업: Archer-Daniels-Midland(US, ADM), Bunge Limited(US, BG) - 곡물, 식물성 유지
- 포장재: International Paper(US, IP), WestRock(US, WRK) - 포장 솔루션
- 향료/첨가제: International Flavors & Fragrances(US, IFF), McCormick(US, MKC) - 향신료, 조미료
- 육류 가공: Tyson Foods(US, TSN), JBS(BR, JBSAY) - 육류 제품
10. 밸류체인
부품 공급 단계:
- Archer-Daniels-Midland(US, ADM): 곡물 및 식물성 원료 (시장점유율 약 15%, 대규모 글로벌 소싱 네트워크)
- International Flavors & Fragrances(US, IFF): 향료 및 첨가제 (시장점유율 약 20%, 혁신적인 제품 개발)
- Tyson Foods(US, TSN): 육류 원료 (시장점유율 약 25%, 수직 통합된 공급망)
- Cargill(비상장): 곡물 및 농산물 (글로벌 농업 시장에서 주도적 위치)
제조 및 조립 단계:
- Conagra Brands(US, CAG): 자체 제조 시설에서 대부분의 제품 생산
- 계약 제조업체(다양한 지역 파트너): 특정 제품 라인 생산 아웃소싱
유통 및 판매 단계:
- Walmart(US, WMT): 최대 소매 유통 채널 (약 25% 매출 기여)
- Kroger(US, KR): 주요 식료품 체인 (약 15% 매출 기여)
- US Foods(US, USFD): 식품 서비스 유통 (약 8% 매출 기여)
- Amazon.com(US, AMZN): 온라인 유통 채널 (성장 중인 채널)
11. 주요 제품
제품별 상세 정보:
Birds Eye 냉동 채소: 소매 식료품점, 매출비중 약 15%(2025), 주요 경쟁사 Green Giant(US, B&G Foods),
Healthy Choice 냉동 식사: 웰빙 지향 소비자 타겟, 매출비중 약 12%(2025), 주요 경쟁사 Lean Cuisine(Nestle, NSRGY)
Marie Callender’s 냉동 식사 및 디저트: 프리미엄 포지셔닝, 매출비중 약 10%(2025), 주요 경쟁사 Stouffer’s(Nestle, NSRGY)
Slim Jim 육포 스낵: 편의점 및 대형 마트, 매출비중 약 8%(2025), 주요 경쟁사 Jack Link’s(비상장)
Duncan Hines 베이킹 믹스: 가정용 베이킹, 매출비중 약 6%(2025), 주요 경쟁사 Betty Crocker(General Mills, GIS)
12. 주된 영향을 미치는 원자재
원자재별 상세 정보:
밀가루: 베이킹 믹스 및 파스타 제품, 주요 공급지 미국/캐나다, 주요 공급업체 Archer-Daniels-Midland(US, ADM)
식물성 유지: 조리식품 및 스낵 생산, 주요 공급지 미국/브라질, 주요 공급업체 Bunge Limited(US, BG)
설탕: 디저트 및 가공식품, 주요 공급지 미국/브라질, 주요 공급업체 Cargill(비상장)
닭고기: 냉동 식사 제품, 주요 공급지 미국, 주요 공급업체 Tyson Foods(US, TSN)
쇠고기: 스낵 및 냉동 식사, 주요 공급지 미국/브라질, 주요 공급업체 JBS(BR, JBSAY)
채소류: 냉동 채소 제품, 주요 공급지 미국/멕시코, 다양한 농업 생산자와 계약 재배
13. 주요 고객
고객별 상세 정보:
Walmart(US, WMT) - 대형 소매업체, 냉동/냉장 식품 및 스낵 제품
Kroger(US, KR) - 식료품 체인, 전체 제품 라인
Target(US, TGT) - 대형 소매업체, 프리미엄 및 건강 지향 제품
Costco(US, COST) - 회원제 창고형 소매업체, 대용량 패키지 제품
Amazon(US, AMZN) - 온라인 유통, 편의성 제품 및 스낵
Sysco(US, SYY) - 식품 서비스 유통업체, 대량 포장 제품
US Foods(US, USFD) - 식품 서비스 유통업체, 기관 고객용 제품
Albertsons(US, ACI) - 식료품 체인, 전체 제품 라인
Dollar General(US, DG) - 할인점, 저가형 제품 및 스낵
7-Eleven(일본, SVNDY) - 편의점 체인, 스낵 및 즉석 식품
14. 주요 판매 국가
국가별 매출 비중 및 추이:
미국: 85.2% (2025년 기준, 3년간 -0.8%p)
캐나다: 6.5% (2025년 기준, 3년간 +0.3%p)
멕시코: 3.2% (2025년 기준, 3년간 +0.5%p)
유럽: 2.1% (2025년 기준, 3년간 -0.2%p)
아시아/태평양: 1.8% (2025년 기준, 3년간 +0.4%p)
기타: 1.2% (2025년 기준, 3년간 -0.2%p)
15. 경쟁업체
경쟁사별 상세 정보:
Kraft Heinz(US, KHC) - 가공 식품 분야 경쟁, 시장점유율 약 12%
General Mills(US, GIS) - 냉동/냉장 식품 및 베이킹 믹스 경쟁, 시장점유율 약 10%
Kellogg’s(US, K) - 스낵 및 냉동 식품 경쟁, 시장점유율 약 8%
Nestle(CH, NSRGY) - 냉동 식사 경쟁, 시장점유율 약 15%
Campbell Soup Company(US, CPB) - 수프 및 스낵 경쟁, 시장점유율 약 7%
J.M. Smucker(US, SJM) - 식품 및 음료 분야 경쟁, 시장점유율 약 5%
Tyson Foods(US, TSN) - 냉동 식품 분야 경쟁, 시장점유율 약 9%
Hormel Foods(US, HRL) - 육가공 제품 및 냉장 식품 경쟁, 시장점유율 약 6%
B&G Foods(US, BGS) - 냉동 채소 및 보존 식품 경쟁, 시장점유율 약 3%
TreeHouse Foods(US, THS) - 자체 브랜드 식품 제조업체, 시장점유율 약 4%
16. 산업 내 글로벌 시장 점유율
시장 점유율 추이:
2025년: 5.8% (4위)
2024년: 6.0% (4위)
2023년: 6.2% (3위)
3년간 추이: -0.4%p 감소
17. 기업 특징 및 성장성
구체적 수치 및 성장 동력:
매출 성장률: 3년 CAGR 0.5% (정체된 성장세)
영업 이익률: 13.8% (2025년)
순이익률: 11.7% (2025년)
주요 성장 동력: 프리미엄 브랜드 포지셔닝, 건강 및 편의성 트렌드에 맞는 신제품 개발, 식품 서비스 채널 확장
위험 요소: 원자재 가격 상승, 민간 라벨 제품과의 경쟁 심화, 소비자 선호도 변화, 공급망 제약
18. 최근 3년 내 주요 이슈
연도별 주요 이슈:
2025년: 치킨 공급망 문제로 냉동식품 부문 제약 발생, 4분기 실적 예상치 하회, 공급망 최적화 투자 확대
2024년: 베를린/텍사스 생산 시설 현대화, 지속가능한 포장재 전환 가속화, 프리미엄 스낵 라인 출시
2023년: 냉동 채소 부문 확장을 위한 Birds Eye 브랜드 투자 강화, 식물성 단백질 제품 라인 출시, 디지털 마케팅 전략 강화
19. 주요 주주 (지분율)
최근 데이터 기준:
Vanguard Group: 12.02% (57.6M주)
BlackRock: 9.48% (45.4M주)
State Street Corporation: 5.67% (27.2M주)
Capital World Investors: 3.21% (15.4M주)
Geode Capital Management: 2.15% (10.3M주)
기관 투자자: 86.5%
개인 투자자: 13.5%
20. 관련 ETF
직접 관련 ETF:
XLP - Consumer Staples Select Sector SPDR Fund XLP
VDC - Vanguard Consumer Staples ETF VDC
FSTA - Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF FSTA
섹터 관련 ETF:
IYK - iShares U.S. Consumer Goods ETF IYK
PSCC - Invesco S&P SmallCap Consumer Staples ETF PSCC
배당 관련 ETF:
SPYD - SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF SPYD
DVY - iShares Select Dividend ETF DVY