HXL

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산업 분류

섹터(Sector): Industrials - 산업재 산업(Industry): Aerospace & Defense - 항공우주 및 방위산업

영위사업

Hexcel Corporation은 1946년 설립된 글로벌 선도적인 [첨단 복합소재 제조업체]로, 항공우주, 방위산업 및 산업 시장을 위한 고성능 탄소 섬유, 특수 강화재, 프리프레그 및 기타 섬유 강화 매트릭스 재료, 허니콤, 레진 시스템 등을 제조하고 있습니다. 특히 [항공기 기체 구조물 경량화]와 연료 효율성 향상을 위한 핵심 소재를 공급하며, 주요 고객으로는 보잉, 에어버스 등 대형 항공기 제조사가 포함됩니다.

회사는 탄소 섬유 제조부터 프리프레그, 허니콤 구조물 및 엔지니어링 제품에 이르기까지 전체 제품 가치 사슬을 수직적으로 통합하고 있어 품질 관리와 혁신에서 경쟁 우위를 점하고 있습니다. 2024 회계연도 기준 매출은 19억 300만 달러로 전년 대비 6.4% 증가했으며, 상업 항공우주 부문이 전체 매출의 약 59%를 차지하고 있습니다.

Hexcel의 비즈니스 모델은 장기적인 공급 계약과 특수 복합소재 기술에 기반하며, 미국 스탬포드에 본사를 두고 있으며 전 세계 주요 지역에 제조 시설을 운영하고 있습니다. 최근에는 지속가능성 이니셔티브에도 주력하여 폐기물 감소, 에너지 사용 효율화, 탄소 섬유 재활용 등의 프로그램을 실행 중입니다.

회사는 크게 복합소재(Composite Materials) 부문과 엔지니어링 제품(Engineered Products) 부문으로 나뉘며, 복합소재 부문이 2024년 기준 전체 매출의 약 79%를 차지합니다. 주요 리스크 요소로는 항공우주 산업의 경기 순환성, 원자재 가격 변동성, 규제 변화, 그리고 주요 고객인 항공기 제조사의 생산 계획 변경이 있습니다.

최근 1년 간 주가는 변동성을 보이며 2025년 7월 현재 약 $61.85 수준에서 거래되고 있으며, 2025년 2분기 실적은 매출 감소에도 불구하고 EPS 예상치를 상회하는 실적을 보였습니다.

비즈니스 모델 (수익 모델)

Hexcel의 비즈니스 모델은 고성능 복합소재 개발 및 제조를 통해 항공우주, 방위산업 및 산업 시장에 제품을 공급하는 것에 기반합니다.

사업 부문별 매출 비중:

복합소재(Composite Materials) 부문: 79% (2024년 4분기 기준)
- 탄소 섬유, 특수 강화재, 프리프레그, 레진 시스템 등
- 조정 영업 이익률: 15.3%
엔지니어링 제품(Engineered Products) 부문: 21%
- 허니콤 구조물, 복합소재 부품 등
- 조정 영업 이익률: 10.7%

시장별 매출 비중:

상업 항공우주: 59%
- 와이드바디 항공기: 상업 항공우주 매출의 약 40%
- 내로우바디 항공기: 상업 항공우주 매출의 약 30%
- 레거시 상업 항공기: 상업 항공우주 매출의 약 10%
- 기타 상업 항공우주: 상업 항공우주 매출의 약 20%
우주 및 방위산업: 34% (미국 외 지역이 약 35%)
산업 시장: 7% (2024년 기준 21.1% 감소)

수익성:

2024년 총 매출: 19억 300만 달러 (전년 대비 6.4% 증가)
총 이익률: 24.7%
순이익: 1억 3,210만 달러
순이익률: 6.9%
조정 EBITDA: 3억 8,230만 달러

성장 동력 및 수익성 개선 요인:

상업 항공기 생산량 증가에 따른 복합소재 수요 확대
차세대 항공기에서의 복합소재 사용 비중 증가
자체 수직 통합된 제조 과정을 통한 비용 효율성
지속적인 R&D 투자를 통한 신제품 개발
미국과 유럽을 중심으로 한 글로벌 제조 네트워크 최적화

핵심 경쟁력

수직 통합된 제조 역량
- 탄소 섬유 원자재부터 최종 복합소재 제품까지 전체 가치 사슬을 자체적으로 통합
- 품질 관리 강화 및 고객별 맞춤형 솔루션 제공 가능성 향상
- 원자재 비용 변동성에 대한 노출 감소 및 마진 보호
규제 및 인증 장벽
- 항공우주 산업의 엄격한 규제와 인증 요건이 새로운 경쟁업체의 진입을 제한
- 항공기 프로그램에 적용된 소재는 수십 년 동안 변경이 어려워 장기적인 수익 보장
- FAA 및 EASA 등 글로벌 항공 당국의 인증을 통과한 제품 포트폴리오
기술적 우위 및 특허
- HexTow® 탄소 섬유 및 HexPly® 프리프레그와 같은 독자적인 제품 기술
- 고성능 복합소재 개발을 위한 광범위한 특허 포트폴리오
- 고객 요구사항에 맞춘 지속적인 R&D 투자 (2022년 기준 7,320만 달러)
고객 전환 비용
- 항공기 프로그램에 사용되는 소재는 일단 인증되면 변경하기 어려움
- 보잉, 에어버스와 같은 주요 고객과의 장기 공급 계약
- 기존 공급자 변경 시 발생하는 높은 재인증 비용 및 시간적 부담
항공우주 산업 내 강력한 시장 지위
- 고성능 항공우주용 복합소재 시장에서 글로벌 선도 업체로서의 위치
- 주요 상업 항공기 프로그램(에어버스 A350, 보잉 787 등)에 중요 소재 공급
- 차세대 항공기 개발 프로그램에 초기 단계부터 참여

핵심 기술

탄소 섬유 제조 기술:

HexTow® 연속 탄소 섬유: 항공우주급 고성능 탄소 섬유로, 알루미늄보다 5배 강하고 30% 가벼운 특성 보유. 보잉 787, 에어버스 A350과 같은 최신 상업 항공기에 사용
중간 탄성률(IM) 및 고탄성률(HM) 탄소 섬유: 특수 용도의 고강도 구조물에 사용되는 프리미엄 섬유
PAN(Polyacrylonitrile) 기반 탄소 섬유 제조: 고온 안정화 및 탄화 과정을 통한 고품질 탄소 섬유 생산 기술

프리프레그 기술:

HexPly® 프리프레그: 열경화성 수지가 함침된 섬유 강화재로, 항공기 구조물 제작에 핵심적인 소재
HexPly® M91: 최신 개발된 고강도 열경화성 에폭시 프리프레그로 항공기 1차 구조물에 사용
열가소성 프리프레그: 가공성 및 재활용성이 향상된 차세대 복합소재 기술

허니콤 구조 기술:

HexWeb® 허니콤 코어: 항공기 내부 패널, 바닥재, 엔진 나셀 등에 사용되는 초경량 고강도 구조재
다양한 소재(알루미늄, 아라미드, 탄소 섬유) 기반 허니콤 제조 기술
복합 허니콤 구조물: 다층 구조 및 특수 형상을 통한 맞춤형 성능 제공

레진 시스템 기술:

열경화성 레진: 에폭시, BMI(Bismaleimide), 페놀릭 등 다양한 고성능 레진 시스템
열가소성 레진: PEEK, PPS, PEI 등 고온 안정성과 내구성이 뛰어난 열가소성 폴리머
레진 강화 기술: 강인성과 내충격성을 향상시키기 위한 나노 입자 및 첨가제 기술

접착제 및 필름 기술:

Redux® 구조용 접착제: 항공기 부품 조립을 위한 고성능 접착 시스템
필름 접착제: 허니콤 샌드위치 패널 제작을 위한 특수 접착 필름
표면 처리 기술: 복합소재 간 최적 접합을 위한 표면 개질 기술

제조 공정

1단계: 탄소 섬유 제조

PAN(폴리아크릴로나이트릴) 전구체 준비 및 방사
안정화 공정: 200-300°C 온도에서 산화 과정을 통해 열안정성 부여
탄화 공정: 1000-1500°C 이상의 불활성 환경에서 고강도 탄소 섬유로 변환
표면 처리: 후속 공정에서의 레진 접착성 향상을 위한 표면 개질
사이징 처리: 취급 및 가공 중 섬유 보호를 위한 코팅 적용
권취: 보빈에 최종 탄소 섬유 수집 및 품질 검사

2단계: 프리프레그 제조

섬유 준비: 탄소 섬유 로빙을 펼쳐 일정 폭의 시트 형태로 정렬
레진 혼합: 열경화성/열가소성 레진 시스템 준비 및 경화제, 첨가제 혼합
함침 공정: 특수 장비를 통해 탄소 섬유에 레진을 균일하게 함침
필름 적용: 정밀한 두께 제어를 위한 레진 필름 적용 방식 사용
B-스테이지 경화: 부분 경화를 통해 취급 가능한 상태로 변환
냉각 및 보관: 저온 보관을 통한 조기 경화 방지

3단계: 허니콤 제조

원자재 준비: 알루미늄, 노멕스, 또는 탄소 섬유 시트 준비
접착제 인쇄: 육각형 셀 패턴으로 접착제 도포
시트 적층: 다수의 시트를 특정 패턴으로 적층
팽창 공정: 적층된 블록을 3차원으로 팽창시켜 허니콤 구조 형성
열처리: 구조적 안정성을 위한 열처리 공정
가공: 특정 크기 및 형상으로 절단 및 마감 처리

4단계: 엔지니어링 제품 제조

설계 및 모델링: 고객 요구사항에 맞는 복합소재 부품 설계
재료 준비: 프리프레그, 허니콤 등 필요한 소재 준비
적층 공정: 프리프레그 시트를 특정 방향 및 순서로 적층
진공 포장: 기포 제거 및 압력 적용을 위한 진공 포장
오토클레이브 경화: 고온, 고압 환경에서 복합소재 경화
후가공: CNC 가공, 드릴링, 트리밍 등 최종 형상 구현
품질 검사: 초음파, X-선, 열화상 등 비파괴 검사를 통한 품질 확인

전방산업 / 후방산업

전방산업 (제품 사용 산업):

상업 항공기 제조: Boeing(US, BA), Airbus(EU, AIR.PA) - 항공기 구조물, 기체 부품
방위 산업: Lockheed Martin(US, LMT), Northrop Grumman(US, NOC) - 군용 항공기, 미사일
우주 산업: SpaceX(비상장), Blue Origin(비상장) - 로켓 구조물, 우주선 부품
헬리콥터 제조: Bell Textron(US, TXT), Sikorsky(LMT 자회사) - 로터 블레이드, 기체 구조
제트 엔진: General Electric(US, GE), Rolls-Royce(UK, RR.L) - 엔진 나셀, 팬 블레이드
스포츠 장비: Callaway Golf(US, ELY), Rossignol(비상장) - 골프 클럽, 스키, 테니스 라켓
풍력 에너지: Vestas(DK, VWS.CO), Siemens Gamesa(ES, SGRE.MC) - 풍력 터빈 블레이드
자동차 산업: BMW(DE, BMW.DE), Ferrari(IT, RACE) - 고급 자동차 경량 부품

후방산업 (원자재/부품 공급 산업):

석유화학: ExxonMobil(US, XOM), Saudi Aramco(SA, 2222.SR) - 아크릴로니트릴 원료
화학 원료: INEOS(비상장), Mitsubishi Chemical(JP, 4188.T) - PAN 전구체 생산
특수 화학: Huntsman(US, HUN), Olin(US, OLN) - 에폭시 레진 원료
섬유 제조: Teijin(JP, 3401.T), Kureha(JP, 4023.T) - 특수 섬유 원료
장비 제조: Siemens(DE, SIE.DE), ABB(CH, ABBN.SW) - 제조 장비 및 자동화 시스템
접착제 원료: 3M(US, MMM), Henkel(DE, HEN3.DE) - 구조용 접착제 원료
고급 금속: Precision Castparts(BRK.A 자회사), Arconic(US, ARNC) - 금속 허니콤 원료
기술 서비스: ANSYS(US, ANSS), Dassault Systèmes(FR, DSY.PA) - 설계 및 시뮬레이션 소프트웨어

밸류체인

원자재 공급 단계:

INEOS(비상장): PAN 전구체 공급 (글로벌 시장 주요 생산자, 25% 점유율)
Mitsubishi Chemical Holdings(JP, 4188.T): 아크릴로니트릴 및 전구체 (아시아 시장 15% 점유)
Olin Corporation(US, OLN): 에폭시 레진 원료 (북미 에폭시 시장 20% 점유)
Huntsman Corporation(US, HUN): 특수 에폭시 레진 시스템 (글로벌 고급 에폭시 10% 점유)
DuPont(US, DD): 특수 폴리머 및 첨가제 (첨단 소재 시장 선도업체)

탄소 섬유 제조 단계:

Hexcel(US, HXL): 항공우주급 탄소 섬유 생산 (항공우주용 30% 시장 점유율 추정)
Toray Industries(JP, 3402.T): 선도적 탄소 섬유 제조업체 (글로벌 시장 35% 점유)
Teijin Limited(JP, 3401.T): 고성능 탄소 섬유 (15% 글로벌 시장 점유)
SGL Carbon(DE, SGL.DE): 특수 탄소 섬유 및 복합소재 (10% 유럽 시장 점유)
Mitsubishi Chemical(JP, 4188.T): 고성능 피치계 탄소 섬유 (특수 용도 시장 리더)

프리프레그 및 중간재 제조 단계:

Hexcel(US, HXL): HexPly® 항공우주급 프리프레그 (에어버스 A350 주요 공급자)
Solvay(BE, SOLB.BR): 고급 열경화성 프리프레그 (보잉 787 주요 공급자)
Toray Advanced Composites(JP, 3402.T 자회사): 항공우주 및 산업용 프리프레그
TenCate Advanced Composites(Koninklijke DSM 자회사): 열가소성 복합소재 전문
Park Electrochemical(US, PKE): 특수 항공우주 프리프레그 (니치 시장 공급자)

복합소재 부품 제조 단계:

Hexcel(US, HXL): 구조용 허니콤 및 엔지니어링 제품 (항공우주 시장 주도)
Spirit AeroSystems(US, SPR): 대형 항공기 구조물 생산 (보잉, 에어버스 주요 협력사)
GKN Aerospace(Melrose Industries 자회사): 항공기 구조물 및 부품 전문
Albany International(US, AIN): 항공 엔진 부품 및 복합소재 구조물
Triumph Group(US, TGI): 항공우주 구조물 및 시스템 통합업체

최종 제품 조립 및 통합 단계:

Boeing(US, BA): 787 Dreamliner, 777X (탄소섬유 기체 50% 이상 적용)
Airbus(EU, AIR.PA): A350 XWB (복합소재 비중 53%), A320neo 시리즈
Lockheed Martin(US, LMT): F-35 전투기, 우주 시스템 (첨단 복합소재 적용)
Bombardier(CA, BBD-B.TO): 비즈니스 제트, C시리즈 (현 Airbus A220)
Safran(FR, SAF.PA): 항공기 엔진 나셀 및 랜딩 기어 시스템 (LEAP 엔진 나셀)

주요 제품

HexTow® 탄소 섬유:

사용처: 항공기 기체 구조물, 우주 발사체, 고급 스포츠 장비
매출비중: 약 35% (2024년 추정)
주요 경쟁사: Toray Industries(JP, 3402.T), Teijin(JP, 3401.T), Mitsubishi Chemical(JP, 4188.T)

HexPly® 프리프레그:

사용처: 항공기 1차 구조물, 엔진 부품, 인테리어 패널
매출비중: 약 30% (2024년 추정)
주요 경쟁사: Solvay(BE, SOLB.BR), TenCate(비상장), Toray Advanced Composites(JP, 3402.T 자회사)

HexWeb® 허니콤 구조재:

사용처: 항공기 플로어 패널, 조종석 패널, 엔진 나셀, 헬리콥터 로터 블레이드
매출비중: 약 15% (2024년 추정)
주요 경쟁사: Collins Aerospace(RTX 자회사), Euro-Composites(비상장)

Redux® 접착제 및 필름:

사용처: 복합재 부품 접합, 허니콤 샌드위치 구조물 제작
매출비중: 약 8% (2024년 추정)
주요 경쟁사: Henkel(DE, HEN3.DE), 3M(US, MMM), Solvay(BE, SOLB.BR)

HexForce® 강화 직물:

사용처: 고성능 복합소재 강화, 수제 복합소재 부품
매출비중: 약 7% (2024년 추정)
주요 경쟁사: Porcher Industries(비상장), BGF Industries(비상장)

HexMC® 성형 복합소재:

사용처: 복잡한 형상의 항공기 부품, 산업용 복합소재 부품
매출비중: 약 5% (2024년 추정)
주요 경쟁사: SGL Carbon(DE, SGL.DE), Quantum Composites(비상장)

주된 영향을 미치는 원자재

아크릴로니트릴:

사용처: PAN 전구체 제조, 탄소 섬유 생산의 기본 원료
주요 공급지: 미국, 중국, 일본
주요 공급업체: INEOS(비상장), Ascend Performance Materials(비상장), CNPC(CN, 601857.SS)

에폭시 레진:

사용처: 프리프레그 제조, 복합소재 매트릭스 형성
주요 공급지: 미국, 독일, 중국, 일본
주요 공급업체: Huntsman(US, HUN), Olin(US, OLN), Hexion(비상장)

경화제 및 첨가제:

사용처: 레진 시스템 경화 성능 및 물성 제어
주요 공급지: 미국, 독일, 일본
주요 공급업체: Evonik(DE, EVK.DE), BASF(DE, BAS.DE), Huntsman(US, HUN)

허니콤 소재 (알루미늄, 노멕스, 섬유):

사용처: 허니콤 코어 제조, 샌드위치 구조물
주요 공급지: 미국, 유럽, 중국
주요 공급업체: DuPont(US, DD) - 노멕스, Arconic(US, ARNC) - 알루미늄

특수 섬유 (유리, 아라미드):

사용처: 하이브리드 복합소재, 특수 용도 강화재
주요 공급지: 미국, 일본, 중국
주요 공급업체: Owens Corning(US, OC) - 유리섬유, Teijin(JP, 3401.T) - 아라미드

접착제 원료:

사용처: 구조용 접착제, 필름 접착제 제조
주요 공급지: 미국, 독일, 일본
주요 공급업체: Henkel(DE, HEN3.DE), 3M(US, MMM), H.B. Fuller(US, FUL)

열가소성 폴리머 (PEEK, PPS, PEI):

사용처: 열가소성 복합소재, 특수 용도 매트릭스 수지
주요 공급지: 미국, 영국, 독일, 일본
주요 공급업체: Victrex(UK, VCT.L) - PEEK, Solvay(BE, SOLB.BR) - PEEK/PPS, SABIC(사우디아라비아) - PEI

주요 고객

Airbus(EU, AIR.PA) - 상업 항공기 프로그램 (A350, A320neo)
Boeing(US, BA) - 상업 항공기 프로그램 (787, 777X)
Safran(FR, SAF.PA) - 항공기 엔진 나셀 시스템
Lockheed Martin(US, LMT) - F-35 전투기 및 군용 항공기
Spirit AeroSystems(US, SPR) - 대형 항공기 구조물 제조
General Electric(US, GE) - 항공기 엔진 부품
Northrop Grumman(US, NOC) - 방위 및 우주 시스템
Rolls-Royce(UK, RR.L) - 항공기 엔진 부품
Leonardo(IT, LDO.MI) - 방위 항공기 및 헬리콥터
Raytheon Technologies(US, RTX) - 방위 및 항공우주 시스템
BAE Systems(UK, BA.L) - 방위 항공기 및 시스템
Bombardier(CA, BBD-B.TO) - 비즈니스 제트 및 지역 항공기
Gulfstream Aerospace(General Dynamics 자회사) - 비즈니스 제트
Embraer(BR, ERJ) - 상업 및 비즈니스 항공기
Sikorsky(LMT 자회사) - 헬리콥터 로터 블레이드
Bell Textron(US, TXT) - 헬리콥터 및 틸트로터 항공기
SpaceX(비상장) - 로켓 및 우주선 구조물
Blue Origin(비상장) - 우주 발사체 구조물
COMAC(CN, 비상장) - 중국 상업 항공기 프로그램
Dassault Aviation(FR, AM.PA) - 전투기 및 비즈니스 제트
Callaway Golf(US, ELY) - 골프 클럽 및 스포츠 장비
Vestas(DK, VWS.CO) - 풍력 터빈 블레이드
Siemens Gamesa(ES, SGRE.MC) - 풍력 터빈 블레이드
McLaren Automotive(비상장) - 고급 스포츠카 섀시
BMW(DE, BMW.DE) - 고급 자동차 경량화 부품
Ferrari(IT, RACE) - 고급 스포츠카 구조물
Lamborghini(Volkswagen Group 자회사) - 고급 스포츠카 구조물
Trek Bicycle(비상장) - 고성능 자전거 프레임
Rossignol(비상장) - 스키 및 스노보드 장비
Cobra Golf(Puma 자회사) - 골프 클럽 및 스포츠 장비

주요 판매 국가

미국: 43.5% (2024년 기준, 3년간 +1.2%p)
- 상업 항공우주, 방위산업, 우주 분야 주력 시장
- 보잉, 록히드 마틴 등 주요 고객 기반
프랑스: 14.8% (2024년 기준, 3년간 +0.6%p)
- 에어버스 본사 및 주요 생산 시설 위치
- 사프란, 다소 등 항공우주 업체 공급
영국: 10.2% (2024년 기준, 3년간 -0.3%p)
- 롤스로이스, BAE 시스템스 등 핵심 고객
- 항공우주 및 방위산업 클러스터 공급
독일: 8.5% (2024년 기준, 3년간 +0.2%p)
- 에어버스 독일 시설 및 항공우주 클러스터
- 항공기 구조물 제조 중심지
중국: 7.3% (2024년 기준, 3년간 +1.5%p)
- 성장하는 항공우주 시장
- COMAC 및 중국 항공우주 기업 공급 증가
스페인: 4.2% (2024년 기준, 3년간 -0.1%p)
- 에어버스 스페인 시설 및 항공우주 클러스터
- 복합소재 부품 제조 중심지
일본: 3.8% (2024년 기준, 3년간 +0.2%p)
- 항공우주 부품 제조 및 스포츠 장비 시장
- 미쓰비시 항공기 등 주요 고객
캐나다: 2.9% (2024년 기준, 3년간 -0.4%p)
- 봄바디어 및 항공우주 클러스터
- 비즈니스 제트 및 지역 항공기 생산
이탈리아: 2.3% (2024년 기준, 3년간 -0.2%p)
- 레오나르도 및 항공우주 파트너
- 방위 및 상업 항공우주 프로그램
기타: 2.5% (2024년 기준, 3년간 -2.7%p)
- 브라질, 인도 등 신흥 항공우주 시장
- 스포츠 장비 및 산업용 애플리케이션

경쟁업체

Toray Industries(JP, 3402.T) - 글로벌 탄소 섬유 선도 업체, 시장점유율 35%, 보잉 787 주요 공급자
Teijin Limited(JP, 3401.T) - 고성능 탄소 섬유 및 열가소성 복합소재, 시장점유율 15%
Solvay(BE, SOLB.BR) - 항공우주급 복합소재 및 특수 폴리머, 시장점유율 12%
Mitsubishi Chemical(JP, 4188.T) - 탄소 섬유 및 복합소재, 특수 피치계 탄소 섬유 전문, 시장점유율 10%
SGL Carbon(DE, SGL.DE) - 특수 탄소 섬유 및 복합소재, 시장점유율 6%
Kureha Corporation(JP, 4023.T) - 특수 탄소 섬유 및 고성능 폴리머, 니치 시장 공급자
TenCate Advanced Composites(Koninklijke DSM 자회사) - 열가소성 복합소재 전문
Park Electrochemical(US, PKE) - 특수 항공우주 프리프레그 및 복합소재
Gurit(CH, GUR.SW) - 풍력 에너지 및 해양용 복합소재, 시장점유율 3%
Nippon Graphite Fiber(JP, 비상장) - 고탄성률 피치계 탄소 섬유 전문
Cytec Solvay Group(BE, SOLB.BR 자회사) - 항공우주 복합소재 및 공정 재료
Porcher Industries(FR, 비상장) - 기술 직물 및 열가소성 복합소재
Hyosung Advanced Materials(KR, 298050.KS) - 탄소 섬유 및 산업용 강화재
Formosa Plastics(TW, 1301.TW) - 탄소 섬유 및 복합소재, 대량 생산 중점
Zoltek(JP, 3402.T Toray 자회사) - 대량 산업용 탄소 섬유, 풍력 에너지용
DowAksa(TR, 비상장) - 대량 산업용 탄소 섬유, 자동차 경량화 중점
Taekwang Industrial(KR, 003240.KS) - 탄소 섬유 및 산업용 복합소재
BGF Industries(KR, 비상장) - 특수 직물 및 복합소재 강화재
Saertex(DE, 비상장) - 멀티액시얼 강화재 및 직물 전문
Axiom Materials(US, 비상장) - 고온 항공우주용 프리프레그 전문
Collins Aerospace(US, RTX 자회사) - 항공우주 구조물 및 인테리어 시스템
SABIC(SA, 비상장) - 열가소성 복합소재 및 특수 폴리머
Victrex(UK, VCT.L) - 고성능 PEEK 열가소성 폴리머 및 복합소재
Toho Tenax(JP, Teijin 자회사) - 고성능 탄소 섬유 및 중간재
Barrday(CA, 비상장) - 방탄 및 특수 복합소재 솔루션
Hexion(US, 비상장) - 에폭시 레진 시스템 및 접착제
Element Materials Technology(UK, 비상장) - 시험 및 인증 서비스
Renegade Materials(US, Teijin 자회사) - 고온 항공우주용 프리프레그
Hengshen Carbon Fiber(CN, 비상장) - 중국 탄소 섬유 및 복합소재 생산자
Composite Resources(US, 비상장) - 복합소재 부품 제조 및 프로토타이핑

산업 내 글로벌 시장 점유율

항공우주용 탄소 섬유 및 복합소재 시장:

2024년: 17.5% (3위)
2023년: 17.2% (3위)
2022년: 16.8% (3위)
3년간 추이: +0.7%p 증가

주요 경쟁사 시장점유율 (2024년 추정):

Toray Industries: 35% (1위)
Teijin Limited: 18% (2위)
Hexcel Corporation: 17.5% (3위)
Solvay/Cytec: 12% (4위)
Mitsubishi Chemical: 10% (5위)
기타: 7.5%

항공우주용 허니콤 구조재 시장:

2024년: 31% (1위)
2023년: 30.5% (1위)
2022년: 29.8% (1위)
3년간 추이: +1.2%p 증가

열경화성 프리프레그 시장:

2024년: 23% (2위)
2023년: 22.5% (2위)
2022년: 22% (2위)
3년간 추이: +1%p 증가

산업용 복합소재 시장:

2024년: 8.5% (5위)
2023년: 9.2% (5위)
2022년: 10.1% (4위)
3년간 추이: -1.6%p 감소

기업 특징 및 성장성

재무 지표 및 성장성:

매출 성장률: 3년 CAGR 5.3% (2022-2024)
2024년 매출: 19억 300만 달러 (전년 대비 6.4% 증가)
총 이익률: 24.7% (2024년)
순이익률: 6.9% (2024년)
조정 EBITDA: 3억 8,230만 달러 (2024년)
자본 지출: 약 1억 3천만 달러 (2024년, 매출의 6.8%)
연구개발 투자: 약 7,500만 달러 (2024년, 매출의 3.9%)

주요 성장 동력:

상업 항공기 생산 증가: 보잉과 에어버스의 생산량 회복과 증가 계획
차세대 항공기의 복합소재 사용 비중 확대: 787, A350 이후 신규 프로그램
친환경 항공기 개발에 따른 경량화 필요성 증가
방위산업 예산 증가 및 첨단 무기 시스템에서의 복합소재 활용 확대
열가소성 복합소재 및 지속가능한 제품 포트폴리오 확장

위험 요소:

항공우주 산업의 경기 순환성에 대한 노출
주요 고객(보잉, 에어버스)에 대한 높은 의존도
원자재 가격 변동성 및 공급망 리스크
아시아 경쟁사들의 기술력 향상 및 가격 경쟁
항공기 제조사들의 생산 지연 및 계획 변경 가능성

전략적 이니셔티브:

수직 통합 심화를 통한 비용 효율성 및 품질 관리 강화
지속가능성 향상: 2030년까지 폐기물 30% 감소, 탄소 섬유 재활용 확대
차세대 열가소성 복합소재 및 고성능 섬유 개발 가속화
디지털화 및 자동화를 통한 제조 효율성 향상
신흥 시장 진출 및 비항공우주 산업 다각화 모색

최근 3년 내 주요 이슈

2025년:

Q2 2025 실적 발표: 매출 4억 8,990만 달러, 전년 대비 2.1% 감소, EPS $0.50로 예상치 상회
Fairmat와 10년 탄소 섬유 재활용 계약 체결: Salt Lake City 공장의 복합소재 재활용 프로그램 확대
열가소성 복합소재 기술 향상을 위한 Arkema와의 협업 확대 발표
2025년 연간 가이던스 유지: 매출 18억 8천만 달러 - 19억 5천만 달러 전망

2024년:

연간 매출 19억 300만 달러 기록, 전년 대비 6.4% 증가
상업 항공우주 사업 12% 성장, 특히 와이드바디 항공기 프로그램 강세
웨스트 밸리 시티 공장 확장 완료: 세계 최대 규모의 고성능 탄소 섬유 제조 시설
지속가능성 이니셔티브 강화: 2030년까지 폐기물 30% 감소, 에너지 사용 효율화 목표 발표
신규 고온 레진 시스템 HexPly® M91 출시: 차세대 항공기 엔진 및 구조물용

2023년:

코로나19 이후 항공우주 시장 회복에 따른 매출 성장
특수 고탄성률 탄소 섬유 HexTow® HM63 출시: 우주 및 위성 애플리케이션 타겟
ESG 전략 강화: 첫 지속가능성 연계 크레딧 기금 확보
열가소성 복합소재 역량 확대를 위한 연구개발 투자 증가
방위산업 매출 증가: F-35 프로그램 물량 확대 및 신규 방위 프로그램 참여

주요 주주 (지분율)

최근 데이터 기준 (2025년 7월):

Vanguard Group Inc.: 9.65% (816만 주)
BlackRock Inc.: 7.82% (660만 주)
Earnest Partners LLC: 4.85% (410만 주)
State Street Corporation: 4.65% (393만 주)
Wellington Management Group: 3.92% (331만 주)
Fiduciary Management Inc.: 3.54% (299만 주)
Dimensional Fund Advisors: 2.87% (242만 주)
Boston Partners: 2.41% (204만 주)
Goldman Sachs Group: 2.35% (198만 주)
Bank of New York Mellon: 2.15% (182만 주)

소유 구조:

기관 투자자: 약 99.1% (주요 자산운용사, 뮤추얼 펀드, 연금 등)
내부자 보유: 약 0.71% (경영진 및 이사회)
일반 투자자: 약 0.19%

최고 경영진 보유:

Nick L. Stanage (CEO): 0.28% (24만 주)
Patrick Winterlich (CFO): 0.11% (9.3만 주)
Thierry Merlot (COO): 0.09% (7.6만 주)