LITE

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산업 분류

섹터(Sector): Technology - 테크
산업(Industry): Communication Equipment - 통신 장비

영위사업

Lumentum Holdings Inc.는 2015년 JDS Uniphase Corporation에서 분사된 미국의 광학 및 포토닉스(photonics) 솔루션 전문기업입니다. 본사는 캘리포니아주 산호세에 위치하며, 광통신 분야의 핵심 부품과 솔루션을 개발·제조하는 글로벌 선도업체입니다.

회사는 크게 두 개의 주요 사업부문으로 구성되어 있습니다.

Cloud & Networking 부문은 전체 매출의 약 79%를 차지하며, 데이터센터, 클라우드 인프라, 텔레콤 네트워크용 광통신 제품을 공급합니다.

Industrial Tech 부문은 21%의 매출을 담당하며, 3D 센싱, 산업용 레이저, 상업용 레이저 등을 제공합니다.

주요 제품군으로는 EML(Electro-absorption Modulated Laser) 칩, VCSEL(Vertical-Cavity Surface-Emitting Laser), 고속 광트랜시버, 옵티컬 스위치 등이 있습니다. 특히 Apple의 iPhone Face ID 기술에 사용되는 VCSEL 부품의 주요 공급업체로 알려져 있습니다.

AI와 머신러닝의 급속한 성장으로 데이터센터 간 고속 연결 수요가 급증하면서, 회사의 200G/400G/800G 급 고속 광트랜시버와 EML 칩에 대한 수요가 크게 증가하고 있습니다. 회사는 2025년 말까지 분기별 매출 5억 달러 달성을 목표로 하고 있습니다.

최근 1년간 주가는 큰 변동성을 보였으며, 2024년 하반기부터 AI 인프라 투자 확산과 클라우드 데이터센터 수요 증가로 강세를 나타내고 있습니다. 현재 주가는 $111.13(2025년 8월 4일 기준)로 52주 최고가 근처에서 거래되고 있습니다.

비즈니스 모델 (수익 모델)

수익 구조 세분화:

Cloud & Networking 부문: 79% (2024 Q4 기준 $254.7M)
- 데이터센터 연결용 광트랜시버: ~40%
- 텔레콤 네트워크 장비: ~30%
- EML 칩 및 광부품: ~30%
Industrial Tech 부문: 21% (2024 Q4 기준 $53.6M)
- 3D 센싱 솔루션 (iPhone Face ID): ~60%
- 산업용 레이저: ~25%
- 상업용 레이저: ~15%

지역별 매출 분포:

미국: ~35%
중국: ~30%
유럽: ~20%
기타 아시아: ~15%

성장 동력 및 수익성 개선 요인: AI 데이터센터 확산에 따른 고속 광통신 수요 급증, 200G/400G EML 칩 시장 확대, 태국 생산거점 확장을 통한 공급망 다변화, 옵티컬 스위칭 기술의 2026년 본격 상용화 등이 주요 성장 동력입니다.

핵심 경쟁력

기술적 우위 및 특허: 인듐인 기반 EML(Electro-absorption Modulated Laser) 기술에서 세계 최고 수준의 기술력을 보유하고 있으며, 200G 이상 고속 데이터 전송용 레이저 다이오드 분야에서 독보적인 경쟁력을 유지합니다. VCSEL 기술 특허를 통해 Apple Face ID 시장을 독점 공급하고 있습니다.

시장 지위 및 네트워크 효과: 하이퍼스케일 클라우드 업체들(AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등)과의 장기 공급계약을 통해 안정적인 수익 기반을 확보했습니다. 데이터센터 광통신 부품 시장에서 약 15-20%의 점유율을 차지합니다.

운영 효율성 및 비용 우위: 수직 통합된 생산체계를 통해 핵심 부품인 인듐인 웨이퍼부터 최종 모듈까지 일관 생산이 가능합니다. 태국 생산거점 확장으로 중국 의존도를 낮추고 지정학적 리스크를 완화했습니다.

혁신 능력 및 연구개발: 전체 매출의 15% 이상을 R&D에 투자하며, 차세대 800G 광트랜시버, 실리콘 포토닉스, 옵티컬 스위칭 기술 개발에 집중하고 있습니다.

핵심 기술

EML(Electro-absorption Modulated Laser) 기술: 인듐인 화합물 반도체 기반의 고속 광신호 변조 기술로, 200G 이상의 초고속 데이터 전송을 가능하게 합니다.

VCSEL(Vertical-Cavity Surface-Emitting Laser) 기술: 수직 공진 표면 발광 레이저 기술로, 3D 센싱, Face ID, LiDAR 등 다양한 응용 분야에 사용됩니다.

인듐인(InP) 웨이퍼 제조 기술: 고성능 광통신 부품의 핵심 소재인 인듐인 웨이퍼를 자체 생산하는 수직 통합 기술을 보유합니다.

옵티컬 스위칭(OCS) 기술: AI 데이터센터의 네트워크 전력 소비를 65% 이상 절감할 수 있는 차세대 광학 스위칭 기술입니다.

제조 공정

1단계: 인듐인 웨이퍼 제조 - 고순도 인듐인 화합물 반도체 웨이퍼 성장 및 가공
2단계: 레이저 다이오드 제조 - 웨이퍼 상에 레이저 구조 형성 및 개별 다이 분리
3단계: 패키징 및 조립 - 광학 부품과 전자 부품을 결합한 모듈 조립
4단계: 테스트 및 검사 - 성능 테스트 및 품질 검증 후 출하

전방산업 / 후방산업

전방산업 (제품 사용 산업):

데이터센터 운영업체: Amazon(US, AMZN) - AWS 클라우드 인프라
클라우드 서비스: Microsoft(US, MSFT) - Azure 데이터센터
네트워크 장비업체: Cisco(US, CSCO) - 라우터/스위치 제조
스마트폰 제조: Apple(US, AAPL) - iPhone Face ID 시스템

후방산업 (원자재/부품 공급 산업):

반도체 소재: Sumitomo Electric(JP, Sumitomo Electric) - 인듐인 원료
광학 부품: II-VI(US, IIVI) - 광학 렌즈 및 필터
전자 부품: Murata(JP, Murata) - 세라믹 패키징

밸류체인

부품 공급 단계:

Sumitomo Electric(JP, Sumitomo Electric): 인듐인 원료 공급 (시장점유율 30%, 고순도 소재)
ASML(NL, ASML): 반도체 제조장비 (점유율 90%, 리소그래피)

제조 및 조립 단계:

Lumentum Holdings(US, LITE): 자체 제조 및 조립

유통 및 판매 단계:

Arrow Electronics(US, ARW): 전자부품 유통
Avnet(US, AVT): 글로벌 기술 솔루션 유통

주요 제품

EML 칩: 데이터센터 간 고속 연결용, 매출비중 25% (2024년), 주요 경쟁사 CIEN, MRVL

광트랜시버: 클라우드 네트워킹용, 매출비중 35% (2024년), 주요 경쟁사 COHR, AAOI

VCSEL: iPhone Face ID용, 매출비중 20% (2024년), 주요 경쟁사 COHR, VCEL

산업용 레이저: 제조업용, 매출비중 10% (2024년), 주요 경쟁사 COHR, IPGP

옵티컬 스위치: AI 데이터센터용 (개발 단계), 매출비중 미미, 경쟁사 ADTN

주된 영향을 미치는 원자재

인듐(Indium): EML 칩 제조용, 주요 공급지 중국/페루, 주요 공급업체 Korea Zinc(KR, Korea Zinc)

갈륨(Gallium): VCSEL 제조용, 주요 공급지 중국/독일, 주요 공급업체 Freiberger Compound(DE, Freiberger)

비소(Arsenic): 화합물 반도체용, 주요 공급지 중국/칠레, 주요 공급업체 Yunnan Tin(CN, Yunnan Tin)

금(Gold): 와이어 본딩용, 주요 공급지 남아공/러시아, 주요 공급업체 Barrick Gold(CA, GOLD)

주요 고객

Apple(US, AAPL) - iPhone Face ID용 VCSEL 공급
Amazon(US, AMZN) - AWS 데이터센터용 광트랜시버
Microsoft(US, MSFT) - Azure 클라우드 인프라용 EML 칩
Google(US, GOOGL) - 데이터센터 네트워킹용 광부품
Meta(US, META) - Facebook 데이터센터용 고속 광통신
Cisco(US, CSCO) - 네트워크 장비용 광모듈
Nokia(FI, NOK) - 5G 기지국용 광부품
Ericsson(SE, ERIC) - 텔레콤 장비용 레이저
Huawei(CN, Huawei) - 통신장비용 광부품 (제재 이전)
ZTE(CN, ZTE) - 5G 장비용 광통신 모듈

주요 판매 국가

미국: 35.2% (2024년 기준, 3년간 +3.1%p) - AWS, Azure 등 클라우드 업체 집중
중국: 28.8% (2024년 기준, 3년간 -4.2%p) - 화웨이 제재 영향으로 감소 유럽: 19.5% (2024년 기준, 3년간 +1.8%p) - Nokia, Ericsson 등 통신장비 업체 일본: 8.3% (2024년 기준, 3년간 +0.5%p) - NTT, KDDI 등 통신사업자 기타: 8.2% (2024년 기준, 3년간 -1.2%p) - 동남아, 인도 등 신흥시장

경쟁업체

Coherent(US, COHR) - 레이저 및 광학 솔루션, 시장점유율 12.5%
Broadcom(US, AVGO) - 광트랜시버 및 ASIC, 시장점유율 18.3%
Marvell Technology(US, MRVL) - 데이터센터 인프라, 시장점유율 8.7%
Applied Optoelectronics(US, AAOI) - 광트랜시버, 시장점유율 6.2%
Ciena(US, CIEN) - 네트워크 플랫폼, 시장점유율 9.4%
Infinera(US, INFN) - 광네트워킹 솔루션, 시장점유율 4.1%
II-VI(현재 Coherent에 합병) - 광학 소재, 시장점유율 7.8%
Innolight(CN, Innolight) - 광트랜시버, 시장점유율 15.2%
Source Photonics(CN, Source Photonics) - 광통신 모듈, 시장점유율 5.9%
Oclaro(현재 Lumentum에 합병) - 광통신 부품

산업 내 글로벌 시장 점유율

시장 점유율 추이:

2024년: 16.8% (EML 칩 기준 1위)
2023년: 15.2% (EML 칩 기준 1위)
2022년: 13.9% (EML 칩 기준 2위)
3년간 추이: +2.9%p 증가

광통신 부품 전체 시장 기준으로는 약 8-10% 점유율을 차지하며, 특히 고속 EML 칩 분야에서는 업계 1위를 유지하고 있습니다.

기업 특징 및 성장성

구체적 수치 및 성장 동력:

매출 성장률: 3년 CAGR -8.5% (2024년 역성장 후 2025년부터 회복 전망)
영업 이익률: 2.8% (2024년, 비GAAP 기준)
주요 성장 동력: AI 데이터센터 확산, 200G EML 칩 수요 급증, 옵티컬 스위칭 기술 상용화
목표: 2025년 말 분기 매출 5억 달러 달성 (현재 3.1억 달러 대비 61% 성장)
위험 요소: 중국 시장 의존도, 반도체 원자재 가격 변동, Apple 매출 집중도

최근 3년 내 주요 이슈

2024년: Q4 실적 부진으로 GAAP 기준 주당 8.12달러 손실 기록, AI 인프라 투자 확산으로 하반기부터 수주 회복 2023년: 중국 통신장비 업체 제재 여파로 매출 23% 감소, 태국 생산거점 확장 투자 2022년: Oclaro 인수 통합 완료, Apple Face ID 독점 공급 계약 연장

주요 주주 (지분율)

최근 데이터 기준 (2024년 말):

Fidelity Management & Research: 12.04% (8.34M주)
Vanguard Group: 10.7% (7.43M주)
BlackRock: 9.3% (6.46M주)
Capital World Investors: 7.8% (5.41M주)
Invesco: 5.2% (3.61M주)
기관 투자자: 82.5%
개인 투자자: 17.5%