UNH

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산업 분류

섹터(Sector): Health Care – 헬스케어 산업(Industry): Managed Health Care – 관리 의료

영위사업

UnitedHealth Group(UNH)는 크게 두 축으로 사업을 운영합니다.

보험 서비스 (UnitedHealthcare)
- 기업·개인 고객에게 건강보험 플랜을 팔고, 병원·약국 비용을 대신 내줍니다.
- 예) 회사에 다니는 직원용 플랜, 은퇴자용 Medicare 플랜, 저소득층용 Medicaid 플랜 등.
- 고객이 진료받으면 병원·의사에게 청구서를 보내고, UNH가 비용 일부를 보상해 줍니다.
의료 서비스 및 관리(Optum)
Optum은 다시 세 부분으로 나뉩니다.
• Optum Health: [직접 운영하는 클리닉]·가정 방문 간호·원격 진료 서비스를 제공합니다.
• Optum Insight: 병원·보험사에 의료비 [데이터를 분석]해 비용 절감·치료 효과 개선 방안을 제안합니다.
• Optum Rx: 처방약을 관리하고, 약국 네트워크를 운영해 고객이 약을 싸게 살 수 있게 돕습니다.

이 두 축이 결합되어 [보험 가입→진료→약 복용→비용 정산]까지 한 회사 안에서 통합 관리되는 것이 UNH의 강점입니다.

비즈니스 모델 (수익 모델)

보험료 수익: 고객(회사·개인)이 내는 보험료
의료 서비스 수익: Optum Health가 환자 진료·간호·원격의료 서비스 제공 시 발생
데이터·컨설팅 수익: Optum Insight의 의료비 분석·리포트 제공 수수료
처방약 관리 수익: Optum Rx가 약국과 보험사에 제공하는 PBM(Pharmacy Benefit Management) 수수료

핵심 경쟁력

수직 통합: 보험→치료→약까지 한 회사가 관리 → 환자·의료기관·약국 간 정보·비용 낭비 최소화
방대한 네트워크: 1억 명 이상의 가입자, 150만 개 병·의원, 66,000개 약국과 제휴
데이터·AI: 수십억 건의 청구 데이터를 AI로 분석 → 비싼 치료·허위 청구 탐지, 비용 예측
재무 안정성: 매년 수천억 달러 매출, 강력한 현금 흐름 → 연구개발·인수·신사업에 투자 여력

핵심 기술

AI 언더라이팅: 가입자가 내는 보험료를 건강 리스크에 맞춰 자동 계산
클레임 자동 처리: 청구서 검증→사기 탐지→지급 승인 과정을 소프트웨어로 자동화
원격진료 플랫폼: 집에서 모바일·PC로 진료받고, 건강 데이터를 실시간 모니터링
PBM 자동화: 약값 비교·리필 알림·배송 관리 등을 통합 시스템으로 제공

서비스 제공 프로세스 (제조 공정 대응)

1단계: 고객 가입 및 리스크 평가

기업·개인 정보를 수집해 건강 위험도를 분석하고 맞춤형 플랜 설계

2단계: 진료 예약 및 서비스 연결

Optum 클리닉 또는 원격진료 플랫폼으로 연결, 필요한 의료 서비스를 제공

3단계: 클레임 제출 및 처리

병원·약국이 보내온 청구서를 AI가 검증 → 비용 허용 범위 내 지급

4단계: 사후 관리

환자에게 치료 경과·약 복용 알림, 데이터 분석 결과를 바탕으로 추가 케어 제안

전방산업 / 후방산업

전방산업 (UNH 서비스 사용처)

고용주(기업 복지): Walmart(US, WMT), Amazon(US, AMZN)
개인 가입자: 중소기업 직원, 은퇴자, 저소득층

후방산업 (UNH가 의존하는 공급)

EHR(전자건강기록) 시스템: Epic Systems, Cerner
클라우드 인프라: AWS(US, AMZN), Azure(US, MSFT)
의료기기·제약: Pfizer(US, PFE), Johnson & Johnson(US, JNJ)

밸류체인

데이터·인프라 → UNH 통합 관리 → 진료·약국 네트워크 → 최종 고객

[1) EHR·클라우드 기업 → 2) UNH(보험 설계·서비스 운영) → 3) 병원·약국 → 4) 가입자]

주요 제품

UnitedHealthcare Employer & Individual: 기업·개인용 건강보험 (매출 52%)
UnitedHealthcare Medicare & Retirement: 고령자용 Medicare Advantage·Part D (매출 30%)
Optum Health Services: 방문진료·원격진료·간호 서비스 (매출 12%)
Optum Rx: PBM(처방약 관리) 솔루션 (매출 6%)

주된 영향을 미치는 원자재 (서비스업 특성)

의료·청구 데이터: 정확한 가격·치료 정보 (Epic, Cerner)
IT 인프라: 서버·스토리지 (AWS, Azure)
의료 인력: 의사·간호사·약사 (전국 의료기관)

주요 고객

Walmart(US, WMT) – 직원 건강보험 플랜
Boeing(US, BA) – 기업 복지 프로그램
CVS Health(Aetna, US, CVS) – PBM 파트너
미국 연방정부 – Medicare·Medicaid 가입자

주요 판매 국가

미국: 95% (2023년 기준)
캐나다·영국 등: 5% (Optum 컨설팅·기술 서비스)

경쟁업체

Cigna(US, CI) – 통합 보험·PBM, 시장점유율 7%
Anthem(US, ANTM) – 상업·Medicaid, 시장점유율 9%
Humana(US, HUM) – Medicare Advantage, 시장점유율 8%
CVS Health(US, CVS) – Aetna·PBM, 시장점유율12%
Centene(US, CNC) – Medicaid·Marketplace, 시장점유율 6%

산업 내 글로벌 시장 점유율

2023년: UNH 14.5% (미국 관리 의료 시장 1위)
2022년: 13.8% (1위)
2021년: 13.2% (1위)
3년간 추이: +1.3%p 증가

기업 특징 및 성장성

매출 성장률: 3년 CAGR 15.2% (2021–2023)
영업 이익률: 5.4% (2023)
성장 동력: 인구 고령화, Optum 통합 시너지, AI·데이터 기반 비용 절감
위험 요소: 규제 강화, 의료비용 통제 압박, 인수 통합 리스크, 인력 부족

최근 3년 내 주요 이슈

2024년: OptumAI Prior Authorization 전면 도입 → 승인 프로세스 50% 단축
2023년: Change Healthcare 인수 통합 완료 → 클레임 처리 속도 30% 향상
2022년: LHC Group 인수 → 가정 간호 서비스 20% 확대

주요 주주 (지분율)

Vanguard Group: 8.3% (110M주)
BlackRock, Inc.: 7.1% (94M주)
State Street Corp.: 4.7% (62M주)
Fidelity Mgmt & Res: 3.5% (46M주)
기관 투자자 총합: 80% 이상