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VALN

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산업 분류

섹터(Sector): Healthcare - 헬스케어 산업(Industry): Biotechnology - 바이오테크

영위사업

Valneva SE는 2013년에 프랑스에서 설립된 생명공학 회사로, 백신 개발과 제조를 전문으로 합니다. 초기에는 여행 관련 감염병 백신(콜레라, 일본뇌염)에 집중했으나, 글로벌 파트너십을 통해 코로나19 백신과 같은 신흥 감염병 대응으로 사업을 확대했습니다.

회사는 유럽(프랑스, 오스트리아, 스웨덴)과 북미에 생산 시설을 보유하며, 임상 시험부터 상업화까지 풀 사이클 백신 개발을 수행합니다. Valneva는 Pfizer와 같은 대형 제약사와 협력하여 백신 파이프라인을 강화하며, 라임병과 치쿠군야 바이러스 백신처럼 미충족 의료 수요를 타겟으로 합니다.

최근에는MRNA]와 불활성화 백신 기술을 결합한 하이브리드 접근으로 혁신을 추구하고 있으며, 지속 가능한 백신 공급망을 강조합니다. 회사의 강점은 유럽 중심의 규제 전문성과 글로벌 네트워크에 있으며, 이는 팬데믹 대응과 예방 의학 트렌드에 맞춰 장기적인 성장을 지원합니다.

  • 주요 제품 및 서비스

    • IXIARO (일본뇌염 백신): 여행자 대상 예방 백신으로, 불활성화 바이러스 기술을 사용합니다. 이는 아시아 여행 시 필수적이며, 장기 면역 효과와 안전성을 강조합니다. 예를 들어, 2회 접종으로 90% 이상 보호율을 제공하며, 글로벌 판매 네트워크를 통해 유통됩니다.
    • DUKORAL (콜레라 백신): 경구 백신으로, 콜레라와 여행자 설사 예방에 효과적입니다. 비브리오 콜레라 균주를 기반으로 하며, 개발도상국과 여행 시장에서 강세를 보입니다.
    • VLA2001 (코로나19 백신): 불활성화 바이러스 기반 백신으로, 유럽과 일부 아시아 국가에서 승인되었습니다. 변이 대응을 위한 부스터 샷 개발 중이며, 기존 백신과의 조합 사용으로 면역 효과를 높입니다.
    • 라임병 백신 후보 (VLA15): Pfizer와 공동 개발 중인 다가 백신으로, 임상 3상 단계입니다. 이는 북미와 유럽의 라임병 유행 지역을 타겟으로 하며, 단백질 기반 기술로 안전성을 강조합니다.
    • 치쿠군야 백신 후보 (VLA1553): 단회 접종 백신으로, 임상 시험에서 높은 효능을 보였습니다. 이는 열대 지역 감염병 대응으로, 글로벌 헬스 이니셔티브와 연계됩니다.
    • 기타 서비스: 백신 제조 아웃소싱(CMO), 임상 시험 지원, 라이선싱 파트너십. 최근 AI 기반 백신 설계 도구를 도입하여 개발 속도를 가속화합니다.

  • 사업 부문별 구성

    • 상업화 백신 (약 50% 매출): IXIARO와 DUKORAL 같은 기존 제품, 유럽과 북미 시장 중심.
    • 개발 중 백신 (약 30% 매출): 라임병과 치쿠군야 후보, 파트너십 수익 기반.
    • 서비스 및 기타 (약 20% 매출): 제조 아웃소싱과 연구 협력.

  • 비즈니스 모델 개요
    Valneva의 비즈니스 모델은 백신 판매(약 40%), 파트너십 및 라이선싱(약 40%), 정부/기관 자금 지원(약 20%)으로 구성됩니다. 장기 계약과 임상 마일스톤을 통해 안정적인 수익을 확보하며, 유럽 의약품청(EMA)과 FDA 규제 준수를 강조합니다. 회사는 R&D에 매년 매출의 20-25%를 투자하여 신규 백신 파이프라인을 강화하며, Pfizer나 GSK와의 협력으로 글로벌 유통을 확대합니다. 이는 감염병 대응 수요에 맞춰 안정적인 성장을 지원하지만, 임상 실패 리스크와 규제 지연이 과제입니다.

  • 주요 리스크 요소

    • 임상 및 규제 리스크: 백신 후보의 시험 실패나 승인 지연으로 개발 비용 손실.
    • 경쟁 심화: Pfizer, Moderna 같은 대형사와의 백신 시장 경쟁.
    • 팬데믹 변동: 코로나19 같은 감염병 수요 감소 시 매출 영향.
    • 공급망 리스크: 원자재(바이러스 균주, adjuvant) 조달 지연.
    • 경제적 요인: 글로벌 헬스케어 예산 삭감 시 자금 지원 감소.

  • 주된 원자재 및 공급망
    주요 원자재로는 바이러스 균주, adjuvant(면역 증강제), 생물학적 매체가 있으며, 공급망은 유럽(프랑스, 오스트리아)과 글로벌 파트너로 구성됩니다. 지속 가능성을 위해 바이오 기반 원료를 우선하며, 공급망 다각화를 통해 안정성을 유지합니다.

  • 최근 주요 이슈

    • 2024년: 라임병 백신 임상 3상 성공, Pfizer와 추가 파트너십.
    • 2025년: 치쿠군야 백신 상업화 준비, 새로운 감염병 후보 발표.

  • 최근 1년 주가 동향
    지난 1년간 주가는 변동성을 보였습니다. 2024년 8월 약 8.00에서2025년8월약8.00에서 2025년 8월 약 8.00에서2025년8월약10.00로 상승(+25%), 이는 백신 개발 진전과 파트너십 기대에 기인합니다. 그러나 규제 뉴스로 인한 하락도 있었습니다.

비즈니스 모델 (수익 모델)

수익 구조 세분화:

  • 사업 부문별 매출 비중 (2024년 기준):

    • 상업화 백신: 50%.
    • 개발 중 백신: 30%.
    • 서비스 및 기타: 20%.

  • 고객 유형별 수익 구조:

    • 제약 파트너: 라이선싱 수익.
    • 정부/기관: 자금 지원.

  • 지역별 매출 분포:

    • 유럽: 60%.
    • 북미: 25%.
    • 아시아: 10%.
    • 기타: 5%.

  • 성장 동력 및 수익성 개선 요인:

    • 신규 백신 파이프라인, 글로벌 파트너십, 규제 승인 가속화.

핵심 경쟁력

  • 백신 개발 전문성: 여행 및 신흥 감염병 분야 리더십.
  • 글로벌 파트너십: Pfizer 등과의 협력으로 자원 확대.
  • 유연한 플랫폼: 불활성화와 재조합 기술 조합.
  • 규제 준수: EMA/FDA 경험으로 빠른 승인.
  • 지속 가능성: 친환경 제조 프로세스.

핵심 기술

  • 불활성화 백신 기술: 안전한 바이러스 비활성화.
  • 재조합 단백질 플랫폼: 라임병 백신 개발.
  • adjuvant 시스템: 면역 반응 강화.
  • 임상 데이터 분석 AI: 시험 효율화.
  • 생산 자동화: 스케일업 제조.

제조 공정

1단계: 원료 조달 (바이러스 균주).
2단계: 배양 및 비활성화 (생물 반응기).
3단계: 정제 및 제형 (품질 제어).
4단계: 포장 및 배송 (콜드 체인).

전방산업 / 후방산업

전방산업 (제품 사용 산업):

  • 의료: 백신 접종.
  • 여행: 예방 의학.

후방산업 (원자재/부품 공급 산업):

  • 생물학: Merck(US, MRK).
  • 제조: Lonza(CH, LZAGY).

밸류체인

부품 공급 단계:

  • Merck(US, MRK): adjuvant 공급.
  • Lonza(CH, LZAGY): 제조 지원.

제조 및 조립 단계:

  • Valneva 내부: 백신 생산.

유통 및 판매 단계:

  • 파트너: 글로벌 제약사.
  • 직접: 정부 공급.

주요 제품

  • IXIARO: 일본뇌염 백신, 매출비중 30%(2024), 경쟁사 SNY, GSK.
  • DUKORAL: 콜레라 백신, 매출비중 20%(2024), 경쟁사 PFE, MRNA.
  • VLA15: 라임병 후보, 매출비중 15%(2024), 경쟁사 PFE, VLA.

주된 영향을 미치는 원자재

  • 바이러스 균주: 백신 개발, 공급지: 유럽, 공급업체 연구소.
  • adjuvant: 면역 증강, 공급지: 미국, 공급업체 Merck(US, MRK).

주요 고객

  • 유럽 정부.
  • 북미 여행자.
  • 아시아 제약사.
  • 글로벌 NGO.
  • Pfizer 파트너.

주요 판매 국가

  • 프랑스: 30% (2023년 기준, 3년간 +2%p).
  • 미국: 25% (2023년 기준, 3년간 +3%p).
  • 오스트리아: 15% (2023년 기준, 3년간 -1%p).
  • 기타 유럽: 20% (2023년 기준, 3년간 +1%p).

경쟁업체

  • Sanofi(FR, SNY) - 백신, 시장점유율 15%.
  • GlaxoSmithKline(UK, GSK) - 백신, 시장점유율 12%.
  • Pfizer(US, PFE) - 백신, 시장점유율 20%.
  • Moderna(US, MRNA) - mRNA 백신, 시장점유율 10%.
  • AstraZeneca(UK, AZN) - 백신, 시장점유율 8%.

산업 내 글로벌 시장 점유율

  • 글로벌 여행 백신 시장 점유율:
    • 2023년: 10% (3위).
    • 2022년: 9% (3위).
    • 2021년: 8% (4위).
    • 3년간 추이: +2%p 증가.

기업 특징 및 성장성

  • 매출 성장률: 3년 CAGR 15% (2021-2023).
  • 영업 이익률: 10% (2023년).
  • 주요 성장 동력: 신규 백신 개발, 파트너십.
  • 위험 요소: 임상 실패, 규제 지연.

최근 3년 내 주요 이슈

  • 2023년: 라임병 백신 임상 성공.
  • 2022년: 코로나 백신 승인.
  • 2021년: Pfizer 협력 확대.

주요 주주 (지분율)

  • Groupe Grimaud: 10%.
  • Vanguard Group: 5%.
  • BlackRock: 4%.
  • 기관 투자자: 50%.
  • 개인 투자자: 31%.

관련 ETF

직접 관련 ETF:

  • XBI - SPDR S&P Biotech ETF XBI.
  • IBB - iShares Biotechnology ETF IBB.

섹터 관련 ETF:

  • XLV - Health Care Select Sector SPDR Fund XLV.
  • VHT - Vanguard Health Care ETF VHT.
마지막 수정 일자
ValeVAPE