VRSN

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산업섹터

섹터: 정보기술
산업: 소프트웨어

영위사업

VeriSign은 글로벌 인터넷 인프라 및 도메인 이름 레지스트리 서비스를 제공하는 기업입니다. 1995년 설립된 이 회사는.com 및 .net 도메인의 독점적 레지스트리 운영자로서, 도메인 이름 시스템(DNS)의 핵심 인프라를 관리합니다. 전 세계 13개 인터넷 루트 서버 중 2개를 운영하며, 인터넷의 기본 주소 체계를 지원하는 역할을 수행하고 있습니다. 2024년 기준으로 약 1억 6,900만 개의 .com 및 .net 도메인 이름을 관리하고 있으며, 2024년 4분기에만 950만 개의 신규 도메인 등록을 처리했습니다. 최근에는 ICANN과 .com 레지스트리 계약을 갱신하여 2030년 11월까지 독점 운영권을 확보했으며, 미국 국가통신정보관리청(NTIA)과의 협력 계약도 6년 연장했습니다. 2024년 9월부터는 .com 도메인 가격을 $0.67 인상할 예정이며, 이를 통해 매출 성장을 지속할 것으로 전망됩니다.

핵심 경쟁력

VeriSign의 가장 큰 경쟁력은 독점적 시장 지위와 강력한 경제적 해자(economic moat)에 있습니다. 회사는 ICANN(국제인터넷주소관리기구)과의 독점 계약을 통해 .com 및 .net 도메인을 운영할 수 있는 독점권을 보유하고 있습니다. 이러한 계약적 장벽은 경쟁사의 시장 진입을 사실상 불가능하게 만듭니다. 또한 인터넷의 핵심 인프라인 루트 서버 운영권을 가지고 있어, 글로벌 인터넷 안정성의 핵심 요소로 자리잡고 있습니다.

VeriSign의 수익 모델은 매우 안정적입니다. 도메인 등록 및 갱신 수수료는 반복적이고 예측 가능한 수익 흐름을 제공하며, 영업이익률은 약 71%에 달해 S&P 500 기업 중 최상위권에 속합니다. 또한 계약에 따라 가격 인상 권한을 보유하고 있어, 통제된 범위 내에서 매출 성장을 꾀할 수 있습니다.

이러한 경쟁력은 워렌 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 VeriSign에 대규모 투자를 결정한 핵심 이유로 알려져 있습니다.

전방/후방산업

전방산업:

도메인 등록기관: 최종 사용자에게 도메인 판매 (GoDaddy(US, GDDY), Namecheap(Namecheap))
웹호스팅 서비스: 도메인 연결 웹사이트 호스팅 (Cloudflare(US, NET), Wix(US, WIX))
이커머스: 온라인 상거래 사이트 운영 (Amazon(US, AMZN), Shopify(US, SHOP))

후방산업:

인터넷 거버넌스: 인터넷 정책 및 표준 수립 (ICANN(ICANN), NTIA(NTIA))
네트워크 인프라: 인터넷 연결성 제공 (Cisco(US, CSCO), Akamai(US, AKAM))
데이터센터: 서버 및 인프라 호스팅 (Equinix(US, EQIX), Digital Realty(US, DLR))

밸류체인

인터넷 거버넌스: ICANN(ICANN) (글로벌 인터넷 정책 수립), NTIA(NTIA) (미국 통신정보관리)
DNS 인프라: VeriSign(US, VRSN) (루트 서버 운영 및 레지스트리 서비스)
도메인 등록기관: GoDaddy(US, GDDY) (도메인 소매 판매, 시장점유율 약 22%), Namecheap(Namecheap) (도메인 소매 판매)
웹호스팅: Cloudflare(US, NET) (CDN 및 보안 서비스), GoDaddy(US, GDDY) (호스팅 서비스)
웹사이트 구축: Wix(US, WIX) (웹사이트 빌더), Squarespace(US, SQSP) (웹사이트 빌더)
온라인 비즈니스: Amazon(US, AMZN) (이커머스), Shopify(US, SHOP) (이커머스 플랫폼)

주요제품

.com 도메인 레지스트리 서비스: 전 세계에서 가장 많이 사용되는 최상위 도메인 관리 (2024년 매출의 약 70%)
.net 도메인 레지스트리 서비스: 네트워크 관련 기업들이 주로 사용하는 도메인 관리 (2024년 매출의 약 15%)
루트 서버 운영: 글로벌 인터넷의 핵심 인프라 중 A 및 J 루트 서버 운영 (2024년 매출의 약 10%)
기타 보안 및 인프라 서비스: DNS 보안 및 네트워크 인프라 서비스 (2024년 매출의 약 5%)

주요 고객

VeriSign의 주요 고객은 도메인 등록기관(레지스트라)들로, 이들이 최종 사용자에게 도메인을 판매합니다:

GoDaddy(US, GDDY): 세계 최대 도메인 등록기관
Namecheap(Namecheap): 주요 도메인 등록 서비스
Tucows(CA, TC): 도메인 등록 및 통신 서비스
Network Solutions(Network Solutions): 기업용 도메인 등록 서비스
Alibaba Cloud(CN, BABA): 중국 시장 도메인 등록 서비스

주요 판매국가

미국(55%), EMEA(유럽, 중동, 아프리카)(25%), 중국(15%), 기타 지역(5%) (2024년 기준)

경쟁업체

VeriSign은 .com 및 .net 도메인에서 독점적 지위를 가지고 있지만, 넓은 의미의 경쟁업체로는 다음이 있습니다:

Afilias(Afilias): .org, .info 등 다른 최상위 도메인 레지스트리 운영
Neustar(US, NEU): .us, .biz 등의 도메인 레지스트리 서비스
Public Interest Registry(Public Interest Registry): .org 도메인 관리
DENIC(DENIC): 독일 .de 도메인 관리
Nominet(Nominet): 영국 .uk 도메인 관리

산업 내 글로벌 시장 점유율

VeriSign은 .com 도메인 시장에서 약 62%, .net 도메인 시장에서 약 50%의 점유율을 보유하고 있습니다(2024년 기준). 전체 도메인 시장에서는 약 45%의 점유율을 차지하고 있으며, 이는 지난 3년간 큰 변화 없이 안정적으로 유지되고 있습니다.

최근 3년 내 주요 이슈

ICANN과 .com 레지스트리 계약 갱신으로 2030년 11월까지 독점 운영권 확보 (2024년)
미국 국가통신정보관리청(NTIA)과의 협력 계약 6년 연장 (2024년)
2024년 9월부터 .com 도메인 가격 $0.67 인상 결정 (2024년)
중국 시장에서의 수요 약화로 전체 도메인 기반 0.6% 감소 (2023년)
워렌 버핏의 버크셔 해서웨이가 1,320만주(약 27억 달러) 보유, 대규모 지분 확대 (2023-2025년)

주요주주(지분율)

Berkshire Hathaway (13.8%)
Vanguard Group (11.7%)
BlackRock (9.2%)
State Street Corporation (4.5%)
Renaissance Technologies (2.7%)