IREN Limited 2025 Q4(IREN) 2025 Q4 실적발표 요약(2025-08-29)

1. 주요 실적 지표

매출: $113.5M (전년 동기 대비 +24%)
순이익: $18.9M (분기 사상 최대)
조정 EBITDA: $62.6M (1분기 $2.6M에서 대폭 개선)
조정 EPS: $0.06 (애널리스트 예상치 부합)
영업현금흐름: $53.7M
비트코인 채굴 효율: 평균 BTC당 전기 비용 $21,400로 절감
총 자산: $1.9B (440M 전환사채 발행 및 $1B ATM 시설 포함)

2. 주요 프로젝트 및 전략

Horizon 1 AI 데이터센터

위치: 텍사스 Childress
규모: 75MW 액체냉각 설비, NVIDIA Blackwell GPU 지원
완공 목표: 2025년 하반기
특징: 고밀도 컴퓨팅(랙당 200kW) 및 AI 워크로드 최적화 설계
의미: AI 인프라 부족 문제 해결 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요 대응.

Sweetwater 2 데이터센터

위치: 텍사스 서부
규모: 600MW (Sweetwater 1 포함 총 2GW 허브)
완공 목표: 2028년
특징: ERCOT 전력망 연결, 다중 섬유 경로 제공으로 <10ms 지연 시간 확보
의미: 대규모 AI 및 비트코인 채굴 인프라 확장 기반 마련.

3. 시장 반응 및 주식시장 영향

주가 반응: 실적 발표 후 주가 13% 상승, 연초 대비 120% 이상 상승.
애널리스트 평가: AI 데이터센터로의 다각화와 비트코인 채굴 효율성 개선을 긍정적으로 평가. 다만, Sweetwater 2의 전력망 연결 지연 리스크에 대한 우려 존재.
투자자 심리: AI 클라우드 서비스가 2026년까지 주요 수익원이 될 것으로 예상되며, 비트코인 시장 변동성에 대한 완충 역할 기대.

4. 경쟁사와의 비교

Riot Platforms (RIOT - 비트코인 채굴 전문 기업)

주요 사업: 비트코인 채굴
차이점: Riot은 AI 데이터센터로의 다각화가 없으며, 순수 채굴 사업에 집중. IREN은 AI 클라우드와 데이터센터로 사업을 확장하며 리스크를 분산.

Marathon Digital Holdings (MARA - 비트코인 채굴 및 보유)

주요 사업: 비트코인 채굴 및 보유
차이점: MARA는 비트코인 보유량(50,639 BTC)으로 시장 리더십을 유지하지만, IREN은 AI 클라우드로의 전환을 통해 더 높은 수익성을 추구.

CleanSpark (CLSK - 비트코인 채굴 및 에너지 효율)

주요 사업: 에너지 효율적 비트코인 채굴
차이점: CleanSpark은 에너지 효율에 초점을 맞추고 있지만, IREN은 AI 데이터센터와 GPU 기반 클라우드 서비스로 확장.

5. IREN의 차별화 포인트

AI 클라우드 서비스: NVIDIA Blackwell GPU 기반의 고성능 AI 클라우드 인프라 구축. 2025년까지 10,900 GPU로 확장 예정.
듀얼 수익 모델: 비트코인 채굴과 AI 클라우드 서비스의 병행으로 시장 변동성 완화 및 수익 다각화.
재생 가능 에너지 활용: $0.028/kWh의 저렴한 전력 비용으로 운영, 경쟁사 대비 비용 우위 확보.
NVIDIA 파트너십: NVIDIA(NVDA)의 Preferred Partner로서 최신 GPU 기술에 대한 우선 접근권 확보.

6. 리스크 및 도전 과제

전력망 연결 지연: Sweetwater 2 프로젝트의 전력망 연결 계약 지연 가능성.
AI 데이터센터 ROI: AI 데이터센터의 초기 투자 비용 대비 수익성 확보 여부.
경쟁 심화: Riot, MARA 등 기존 채굴 기업과의 경쟁뿐 아니라, Microsoft Azure, AWS와 같은 클라우드 서비스 제공업체와의 경쟁도 예상.

7. 결론 및 투자 인사이트

IREN은 [비트코인 채굴에서 AI 데이터센터로의 전략적 전환]을 통해 고성장 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다. Horizon 1과 Sweetwater 2 프로젝트는 AI 인프라 수요 증가에 대응하며, [NVIDIA와의 협력을 통해 기술적 우위를 확보]하고 있습니다. 다만, 전력망 연결 지연 및 초기 투자 비용 회수 리스크를 지속적으로 모니터링해야 합니다.

투자자 관점에서 IREN은 AI 클라우드와 비트코인 채굴의 듀얼 모델을 통해 장기적인 성장 가능성을 제공하며, 경쟁사 대비 차별화된 전략을 보유하고 있습니다.

마지막 수정 일자 11월 4, 2025